이견은 있지만 2024년 내 대규모 주파수 경매 일정이 발표되고 경매가 행해질 것이며 2025년엔 신규 주파수에 대한 투자가 이루어질 것라는 예상을 하고 있습니다. 이는 급증하는 5G 트래픽과 통신 품질 유지, ICT 기금 확보의 필요성 때문인데요.
본 글에서는 주파수 경매가 필요한 이유와 그로 인해 통신 장비사들이 받을 영향을 상세히 분석합니다.
핵심 요약
📈 트래픽 증가와 네트워크 품질
5G 트래픽은 전체 트래픽의 85%를 차지하고 있으며, LTE 주파수와의 공용으로 인해 네트워크 품질 저하 우려가 커지고 있습니다.
🏦 ICT 기금 축소
2018년 이후 대규모 주파수 공급이 없었기 때문에 ICT 기금의 축소가 우려되고 있습니다.
📅 주파수 경매 시기
2024년 내 대규모 주파수 경매가 예상되며, 2025년 신규 주파수에 대한 투자가 진행될 것입니다.
🤖 AI 트래픽 증가
AI 활성화로 인한 트래픽 증가 추세가 이어지고 있어 주파수 경매가 더욱 필요해지고 있습니다.
💰 통신사 요금제 개편
데이터 중심의 요금제 개편으로 통신사들이 트래픽 증가를 통해 요금제 업셀링을 이룩할 수 있습니다.
🔄 규제 변화 가능성
규제는 상황에 따라 변화하며, 신규 투자를 독려하기 위해 요금 규제가 완화될 가능성이 있습니다.
📊 투자 의견
쏠리드, RFHIC, 이노와이어리스, 케이엠더블유 등 주요 통신 장비사에 대한 투자 의견이 긍정적으로 제시되고 있습니다.
📉 통신사 실적 저하
최근 통신사 실적 저하 및 투자 감축이 이슈화되고 있어, 이에 대한 정책이 나올 것으로 예상됩니다.
🏗 데이터 센터와 5G 투자
데이터 센터 증설에 대한 투자가들의 기대감이 높으며, 5G 신규 주파수 투자에 대한 기대감도 증가하고 있습니다.
📉 목표주가 분석
주요 통신 장비사의 목표주가와 현재 주가 간의 괴리율을 분석하여 투자 전략을 제시합니다.
주파수 경매 필요성
5G 트래픽의 증가
2024년 3월 기준으로 5G 트래픽은 전체 트래픽의 85%를 차지하고 있습니다. LTE 주파수와의 공용으로 인해 네트워크 품질 저하 우려가 커지고 있으며, 포화 상태에 이를 경우 심각한 통신 품질 저하가 발생할 수 있습니다. 이는 통신사들이 주파수 경매를 통해 새로운 주파수를 확보해야 하는 중요한 이유 중 하나입니다.
ICT 기금 축소
2018년 이후 대규모 주파수 공급이 없었기 때문에 ICT 기금이 점차 축소되고 있습니다. ICT 기금은 국가 정보통신 기술 발전을 위한 중요한 재원으로, 주파수 경매를 통해 이 기금을 재충전할 필요가 있습니다. 주파수 경매를 통해 확보된 자금은 통신 인프라 개선과 신기술 개발 등에 사용될 것입니다.
통신 품질 개선
AI 활성화로 인한 트래픽 증가 추세를 감안하면, 2025년에는 5G/LTE 가입자들의 통화 품질 저하 이슈가 실제로 발생할 수 있습니다. 이는 통신사들이 네트워크 품질을 유지하고 고객 만족도를 높이기 위해 주파수 경매를 통해 새로운 주파수를 확보해야 하는 이유 중 하나입니다.
통신사의 입장과 투자 전략
트래픽 증가와 요금제 업셀링
통신사들은 트래픽 증가를 통해 요금제 업셀링을 이룩할 수 있습니다. 데이터 중심의 요금제 개편으로 통신사들은 트래픽 증가를 통해 더 높은 요금을 부과할 수 있는 기회를 가지게 됩니다. 이는 통신사들이 주파수 경매를 통해 새로운 주파수를 확보하는 데 중요한 동기가 됩니다.
규제 변화 가능성
규제는 상황에 따라 변화합니다. 신규 투자를 독려하기 위해 요금 규제가 완화될 가능성도 있습니다. 최근 투자가들이 요금 규제에 대한 트라우마가 큰 편이지만, 규제가 변화할 수 있음을 염두에 두어야 합니다. 과거 데이터 중심의 요금제 개편 이후 통신사들은 트래픽 증가를 통해 요금제 업셀링을 이룩한 바 있습니다.
데이터 센터와 5G 투자
데이터 센터 투자
최근 AI로 인한 트래픽 급증이 데이터 센터 증설을 이끌어내면서, 데이터 센터에 대한 투자가들의 기대감이 높아지고 있습니다. 데이터 센터는 트래픽 증가에 대응하기 위한 중요한 인프라로, 통신사들은 데이터 센터에 대한 투자를 통해 안정적인 네트워크 서비스를 제공할 수 있습니다.
5G 신규 주파수 투자
반면, 5G 신규 주파수 투자에 대한 기대감은 상대적으로 낮습니다. 이는 규제 때문입니다. B2B는 상관없지만 B2C는 규제로 인해 요금 인상이 쉽지 않을 것이란 우려 때문입니다. 하지만 규제는 수시로 변화하며, 신규 투자를 독려하기 위해 요금 규제가 완화될 가능성이 있습니다. 이는 통신사들이 5G 신규 주파수 투자를 통해 네트워크 품질을 개선할 수 있는 기회를 제공합니다.
주요 통신 장비사와 투자 의견
쏠리드(050890)
- 투자 의견: 매수
- 목표 주가: 15,000원
- 현재 주가: 5,610원
RFHIC(218410)
- 투자 의견: 매수
- 목표 주가: 40,000원
- 현재 주가: 15,920원
이노와이어리스(073490)
- 투자 의견: 매수
- 목표 주가: 70,000원
- 현재 주가: 23,650원
케이엠더블유(032500)
- 투자 의견: 매수
- 목표 주가: 25,000원
- 현재 주가: 15,220원
결론
2024년 내에 대규모 주파수 경매가 진행될 가능성이 높습니다. 이는 5G 트래픽 증가와 통신 품질 유지, ICT 기금 확보를 위해 필수적입니다. 통신사들은 주파수 경매를 통해 트래픽 증가를 촉진하고 요금제 업셀링을 이룩할 수 있습니다. 규제는 상황에 따라 변화하며, 신규 투자를 독려하기 위해 요금 규제가 완화될 가능성도 있습니다. 주파수 경매는 통신 장비사의 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.
* 본 자료는 2024년 6월 13일 기준 하나증권의 산업 분석 보고서를 바탕으로 작성되었습니다.